877 ton netto napłynęło w całym 2020 roku do funduszy ETF opartych o złoto. Tym samym, globalny poziom sięgnął rekordowego 3 752 ton. Jest to więcej niż stan rezerw walutowych jakiegokolwiek banku centralnego, z wyjątkiem USA.
Za ogromny popyt na złoto w każdej postaci w styczniu i lutym odpowiadało otoczenie niskich stóp procentowych. Od marca zaczęły być odczuwalne skutki pandemii COVID-19, które pociągnęły za sobą dalsze perturbacje gospodarcze i finansowe. Zwiększył się wpływ ryzyka, a także interwencje banków centralnych. Zainteresowanie złotem napędzała także dynamika samych cen złota. Tempo napływów zwolniło dopiero po tym, jak cena złota osiągnęła historyczny rekord, ponad 2 000 USD w sierpniu.
Popyt na złoto w formie ETF wzrastał również z uwagi na okresowe problemy z dostępnością złota w formie fizycznej. Z uwagi na pandemię COVID-19 pojawiły się ograniczenia w przemieszczaniu, a także przestoje produkcyjne w mennicach i firmach zajmujących się dystrybucją metalu fizycznego. W związku z tym, w pierwszych trzech kwartałach 2020 r. złote fundusze ETF odpowiadały za dwie trzecie całkowitego popytu inwestycyjnego.
Dobra passa złotych funduszy ETF zakończyła się w listopadzie w związku z pozytywnymi nastrojami po wyborach w USA, a także po ogłoszeniu szczepionek na COVID-19.
Cena złota i handel na Comex
Cena złota wzrosła w 2020 roku o 25 proc. osiągając historyczny szczyt 2067,15 USD 6 sierpnia. Wzrosły również wolumeny handlu złotem. Średni dzienny wolumen w 2020 r. w wysokości 182, 7 mld USD był znacznie powyżej średniej z 2019 r., która wynosiła 145,7 mld USD.
Długie pozycje kontraktów terminowych na COMEX netto spadły do rocznego minimum na poziomie 716 ton w listopadzie, ale pod koniec roku wróciły do poziomu 816 ton. Był to najwyższy poziom od września, poniżej średniej rocznej (873 t), ale znacznie powyżej długoterminowej 10-letniej średniej wynoszącej 529 ton. Pozycje długie netto były wyższe przez cały rok ze względu na dodatnią dynamikę cen, która przyciągnęła inwestorów i spekulantów.
Czynniki, które będą wpływać na cenę złota w 2021 roku
Wiele z czynników napędzających popyt na złoto w 2020 roku zachowa swoją aktualność w 2021 roku. Mowa m.in. o skutkach gospodarczych pandemii COVID-19, wysokich cenach akcji, interwencjach banków centralnych czy niskich stopach procentowych.
Jest zatem wysoce prawdopodobne, że popyt na złoto, czy to w formie ETF, czy w formie złota fizycznego, będzie pozostawał wysoki także w tym roku, co znajdzie odzwierciedlenie w dynamice cen kruszcu.
Źródło: https://www.gold.org/goldhub/data/global-gold-backed-etf-holdings-and-flows